此外，中国货币政策向来不主张“大水漫灌”，而强调货币政策多种工具的综合运用和逆周期调整，以及还有积极的财政政策配合。由此亦凸显，中国货币政策和财政政策的综合运用更加协调有力，不像包括美国在内的其他主要经济体强化极端的刺激政策。因此，海外资本青睐中国资产，将中国资产视为更安全的优质避险资产，也就有了基础逻辑。中央结算公司最新发布的6月债券托管量数据显示，当月境外机构的人民币债券托管额达到21960.11亿元，较5月份增加约830亿元。

　　全球市场陷入疫情阴霾，供应链受阻，尤其美国美元和美债表现糟糕。恰恰是，中国这边风景独好，从市场基本面到A股市场都表现突出，人民币“返6”也就自然而然了。从下半年的市场态势看，人民币上涨的动能犹在，除了中国经济表现突出，就是全球对中国市场的信心。

　　(张敬伟 作者为中国人民大学重阳金融研究院客座研究员)